“现在的市场已经不再适合‘懒人式’的静态配置了”“2026年不乏机会，但方法也会受到考验”……多家国外机构近日表示。随着境外市场波动加剧，越来越多的投资者寻求更加多元化、流动性更强的收入来源，中国资产持续受到境外机构青睐。贝莱德中国、富达国际、宏利投资、联博等外资机构近日表示，未来三到五年，全球资产配置预计将逐步从高度集中的美元资产配置转向更为多元化的配置。中国市场重新展现活力，中国资产的优势是产业链完整、创新能力强、估值相对有吸引力。强调多元化配置，聚焦中国电子资产。贝莱德中国董事方华表示，近年来人工智能、地缘政治条件、能源转型、人口老龄化和新金融、重塑全球资本市场和资产波动性上升等五大趋势交织在一起。投资者应系统地从三个方面构建更具韧性的投资组合：区域配置、战略配置和主题配置。 “全球配置是应对高波动性和低回报的有效方法之一。”范华表示，近年来中国投资者的全球配置需求持续上升。外国投资者投资中国市场的意愿不断增强。作为位居世界之巅的第二大经济体，中国经济韧性十足，产业持续成熟，拥有独特的市场特征和增长潜力。与此同时，外国投资者在配置中国时享有相对较低的估值硒资产。中国资产与发达市场的相关性较低，可以实现真正的投资多元化。 “战略配置重点关注股票、债券和大宗商品等关键资产在投资组合中的比例。”范华表示：“人工智能驱动的新技术革命有望持续提升生产力和企业业绩。其他相关行业，如有色金属、能源、生物医药等也具有巨大潜力，被视为行业主题趋势。”从一个角度就可以看出。他补充说，美联储已经开始了相对明确的复苏周期，使得美元资产的吸引力下降，并增加了市场的风险偏好。 “同时，人工智能产业链高度集中于新兴市场，带动相关产业表现。”联博市场策略主管李长峰表示。富达国际也认为中国的投资优势方面不断改进，并将在不断变化的环境中发挥越来越重要的作用。富达国际亚洲经济学家刘柏根表示，在政治稳定和持续增长的支持下，中国的宏观经济前景正变得越来越平衡和富有弹性。从估值扩张到盈利驱动 贝莱德基金股票、量化和多元资产首席投资官王晓京表示，在谈到中国的权益类资产时，不少境外机构普遍看好某些行业，比如科技、电力设备、医疗健康和传统低价值行业。去年A股的上涨主要是由于估值的扩大。 2026年，中国股市可能进入获利回吐阶段，即基本面、现金流和实际盈利都将大幅改善。”贝莱德大中华区投资策略师卢文杰看好疫情下的医疗健康和能源设备行业。人工智能的浪潮。以及一些传统行业绩效改造的投资机会。卢文杰表示，人工智能投资最安全的方向是电力。据预测，2025年至2030年，美国的人工智能能源消耗可能会增加一倍。中国制造的电气设备潜力巨大，具有优势。因此，能源技术与装备领域的投资方向是非常安全的。 “医疗健康是一股被忽视的创新力量。”卢文杰表示：“目前医疗健康板块估值较低，近两年涨幅不大。人工智能技术的发展也在推动这个板块，比如新药的研发、医疗服务的发展。在大家都集中投资医药健康等科技主题的时候，这种稳定发展、人工智能驱动、赋能的板块是不可多得的投资方向。”此外，A股一些传统行业，如大宗商品、金融、工业等，盈利也出现了较大幅度的修正。”他表示，近年来估值的提升是由于基本面复苏相对强劲。“这里有明显的投资机会。”卢文杰表示，“资产配置需要更加积极。”当前的环境已经不再适合‘懒惰’的静态配置。”贝莱德建信金控副董事总经理兼首席投资官刘锐表示：“在剧烈波动的市场中，每季度或半年度的主动再平衡比长期持有策略具有更好的长期效果。”“资产配置需要更加激进。贝莱德基金固定收益首席投资官刘鑫表示：“面对低利率环境，传统固定收益投资的回报面临挑战。”贝莱德首席财务官登峰阐述了建设思路。基金人士表示：“投资组合仍然需要用固定收益资产作为垫底位置，其收益的安全性和稳定性可以为投资组合提供基本保障。”基于此，建议增加波动性资产的配置，以增加整体回报潜力。 “贝莱德建行金融投资经理屠嘉义认为：我们的主要逻辑是在明确的风险约束下，通过优化夏普比率来获得更好的风险调整收益。”
（编辑：关关）