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田鹏 10月9日，A股四季度首个交易日，市场迎来“开门红”，关键点位上涨，整体表现强劲。其中，上证指数全面突破3900点大关，上涨1.32%，收于3933.97点，创2015年8月18日以来10年来最高收盘价。其他主要指数也同步上涨。深证成分指数、创业板指数、科创50指数分别上涨1.47%、0.73%和2.93%，收于13725.56点、3261.82点和1539.08点。接受《证券日报》记者采访的专家表示，上证指数10年来首次站上3900点。这不仅直观地体现了A-股市本身，也有力印证了我国宏观经济持续向好、发展韧性增强。从历史规律看，资本市场的稳定和完善始终与宏观经济的长期繁荣密切相关，宏观经济的稳定增长为资本市场提供了强有力的基础支撑，资本市场又可以通过金融功能直接服务实体经济，反哺经济高质量发展，形成双向促进的良性循环。展望未来，促进经济稳定发展的各项政策将继续落实并取得成效，我国经济结构和宏观经济将继续保持稳定增长态势，这将拓展A股市场长期发展的空间，为稳定市场、实现长期稳定作出贡献。总体而言，首日市场上涨。从当天市场来看，申万第一产业板块70%以上亏损。其中，有色金属板块全天涨幅超过7%，成为绝对涨幅主线。钢铁、煤炭板块涨幅均超过3%，显示出市场周期性轨迹和盈利效应不断增强。资本流动数据进一步支持市场活动。截至10月9日收盘，沪深股市成交量为2.67万亿元人民币，大幅高于节前最后一个交易日。从个股表现来看，5436只A股中，价值上涨的股票超过3100只，占比近60%。整个市场看涨气氛浓厚。值得注意的是，科技股的强势引领一直是市场的一大亮点，这不仅进一步放大了市场的吸引力。市场的赚钱效应，也凸显了基金对增长轨迹的偏好。据Wind资讯统计，截至10月9日A股涨幅前10名的公司中有8家属于战略性新兴产业，包括半导体装备、人工智能、新能源材料等领域。这一数据清楚地表明，科技等高增长行业现在已成为资本配置的中心方向之一。前海开源基金首席经济学家杨德龙在接受《证券日报》记者采访时表示，国庆、中秋假期后A股市场上涨，“科技牛”的市场特征日益明显。这与当前我国科技创新快速增长、创新持续驱动经济高质量发展的宏观经济背景非常吻合。 A股的长期强势是一致的不符合资本市场的宏观逻辑。如果我们看经济“晴雨表”，它的长期走势总是与经济发展的趋势产生共鸣。四季度A股实现“开门红”，受益于宏观经济平稳向好、政策力度到位、资本积极进入等多重利好因素的深度共振，直接印证了我国经济强劲的韧性、巨大的潜力和活力。从宏观经济基本面看，我国经济发展韧性持续备受关注，成为A股市场的“稳定之石”。今年以来，尽管面临诸多外部挑战，我国通过一系列稳增长、促转型政策，推动经济结构优化和持续改善。高技术制造业投资不断增加经济快速增长，消费市场逐步复苏，外贸结构向高附加值产品倾斜。这些积极的变化不仅有助于上市公司业绩的提升，也为资本市场的长期震荡奠定了良好的业绩基础。政治层面的精准赋能将为市场带来更多信心。另一方面，科技创新、高端制造和稳经济新政策继续取得成效，包括加大对能源等行业的支持。政策导向明确指明了经济转型的主要轨迹。与此同时，资本市场改革不断深化，一系列举措不仅增强了市场活跃度和包容性，也让更多优质科技企业获得了资本支持，形成了“政策支持→业务增长→市场做强”的良性循环。此外维护市场稳定的政策声明和资金的长期市场导向也有效提振了投资者的信心。股权的积极变化直接推动市场升值。从国内来看，随着居民收入稳步增长，居民资产配置向资本市场转移的趋势明显。从国际角度看，摩根士丹利近日公布，今年9月流入中国股市的外资净流入恢复至46亿美元，为2024年11月以来的单月最高金额。资本持续流入反映了全球投资者对我国宏观经济发展前景的看法。受宏观经济、政策、融资等多重因素综合影响，预计四季度A股市场将保持平稳运行态势。董忠云 中航证券首席经济学家es向《证券日报》记者表示，预计A股长期上涨，受益于中国经济转型加速、“反放”政策推进以及资本市场改革持续深化。
（编辑：蔡青）
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