●记者葛耀 3月17日，风力发电指数在连续上涨近一个月后，进入短期震荡阶段。该股盘中一度上涨超过1%，但最终下跌0.47%。板块内部分化特征明显，清洁能源发电公司成为焦点，多只股价触及涨停。 《政府行动报告》提出，重点建设新能源体系，加快智能电网建设，发展新型储能系统，扩大绿色电力使用。业内人士认为，政策层面的支持以及全球对AI算力需求的增加，正在导致数据中心能耗增加，能源基础设施升级需求持续增加。根据商业逻辑HALO的说法，能源行业作为“资产多、老化率低”的基础设施而受到市场关注。多家绿色能源公司股票大跌艾伊的高点。 3月17日，清洁能源发电企业在电力领域表现活跃。华电辽宁能源、江苏新能源和节能风电发电量提高到日上限。浙江新能源涨超7%，华电新能源、芯能科技涨超6%。总体而言，该机构认为多种因素将继续支撑电力行业的表现。政策层面，2026年政府活动报告明确提出，要着力构建新能源体系，加快智能电网建设，发展新型储能系统，扩大绿色电力使用。 1月，国家电网宣布“十五五”固定资产投资预计达到4万亿元，比“十四五”投资额增长40%，扩大有效投资，推动电网新供应链发展能源系统产业链。此外，全球人工智能算力增长带动数据中心能耗增加，凸显了能源基础设施的价值。多重逻辑支撑行业繁荣。全球人工智能计算能力的增长正在改变电力需求模式。华泰证券认为，随着AI需求爆发式增长，中美两国一般不会出现停电情况，但电力供应趋紧是必然趋势。 AI训练后期建模和推理时，用电需求变化的弹性大于用电量增加的弹性。目前，国内算力与国外算力差距正在缩小，代理模式代币消耗量有望呈指数级增长。市场可能认为电价是中国大型代币的主要竞争优势向海外扩张，但其电价份额目前仅占10%。随着我们优化芯片推理的经济性和效率，我们相信电费在代币成本中的比例将不断增加。当前，国内外电网建设正进入新的投资周期。中信建设投资研究报告认为，海外市场电网升级的需求正在为中国企业海外扩张创造机遇。北美地区持续面临能源短缺，而输变电行业却在快速增长。国家电网“十五五”4万亿元投资计划已明确，特高压建设有望向前推进。此外，HALO的商业逻辑也引起了市场的关注。这一投资理念侧重于资产价值相对稳定、不做任何投资的基础设施目标。由于技术进步，它不会轻易消失。在人工智能技术快速发展的背景下，电力基础设施具有资产重、劣化率低的特点。与快速更新的AI芯片和算法相比，能源基础设施具有较长的生命周期和相对稳定的回报特性，适合快速的技术变革。未来投资方向更加明确。三大主要方向值得关注 不少展望市场前景的机构认为，能源行业景气度仍处于上行周期，三大主要方向值得关注：储能、海外燃气发电产业链、特高压建设。首先是储能领域。中信建投研报认为，北美能源短缺逻辑仍在延续，储能、锂电等行业电池、电气设备和太阳能正在受到关注。储能作为人工智能数据中心支撑的能源之一，需求确定性很高。目前，下游储能与运营环节的整合比设备环节获得的效益更大。未来，利润有望通过提升中上游价格向材料、电池等转移。这些链接可以增加数量和价格。该机构认为，随着2025年11月和12月后续采购和长期订单的明确指引，2026年的需求预测将相对明确。我们看好材料领域的商机，尤其是价格飙升的6F（六氟磷酸锂）、VC等相关产品，以及铁锂、负极、隔膜、铝箔等领域的商机。二是燃气发电产业链的海外机遇。加速器东方证券研报显示，近期北美数据中心自建电网需求增加，相关燃气发电公司订单不断增加。在国外燃气轮机和燃气发电机供需紧缺、交货周期延长的背景下，国内燃气发电产业链向海外扩张的趋势预计将是存在的。据苏州证券研报分析，全球燃气轮机行业呈现量价齐升的趋势。中国企业实现大型F级燃气轮机国产化。随着基础零部件国产化率的提高，中国企业将有更多机会在工业景气的世界中赢得订单。三是特高压及输电设备和变电站。中信建投研报认为高压电网方向受益增长的繁荣以及全球输变电建设的日益关注。攀西特高压项目的批准起到了催化剂的作用。国外的繁荣仍在继续。 2025年1-8月，国内电力变压器出口持续增长，北美、中东市场机会较多。
（编辑：王婉莹）