记者杨晓涵 近日，中国人寿连续发布两则公告，宣布拟投资设立养老产业股权投资基金和长三角私募股权基金，直接投资总额近125亿元。近年来，保险资金持续加大对私募基金等资本资产的配置力度。接受采访的专家表示，保险资金资产配置规模和比重预计将持续增长，投资形式和资产类别更加多元化。两大因素推动具体而言，关于养老产业股权投资基金，国寿公告显示，公司拟于2026年9月30日前与国寿启元（北京）养老产业投资管理有限公司（以下简称“国寿启元”为普通合伙人）签订合伙协议，设立Phase 2 北京国寿养老产业股权投资基金（有限合伙）。上述股权投资基金全体合伙人投资总额为85亿元，其中国寿投资金额84.915亿元，国寿启元投资金额850万元。中国人寿表示，上述股权投资基金重点投资养老产业，是中国人寿实施健康中国战略、支持实体经济发展的重要体现。关于长三角地区私募基金，本公告显示，中国人寿将与多家公司共同设立“汇智长三角（上海）私募股权联会（有限责任公司）”，全体合伙人总投资额为50.515亿元。其中，中国人寿投资40亿元。根据公告称，该私募基金计划利用AI（人工智能）聚焦“技术创新和产业进步”，与上海浦东新区进行市级合作。通过私募股权投资，重点关注其他科技创新产业，包括人工智能技术及相关应用、集成电路、生物医药等，为提升保险资金投资绩效、满足保险资金配置需求做出贡献。天职国际金融行业咨询合伙人周进对《证券日报》记者表示，各大国有保险公司认为，汽车股投资持续加大和保险资金长期入市背后主要有两个因素。首先，保险资金通过股权基金进行投资，是为了响应寻求长期发展的耐心资金的支持。市场准入。如果一项投资达到一定的重要性，可以将其归类为长期股权投资，采用权益法核算，从而减少对市场估值和保险公司直接投资估值的影响。其次，私募基金管理公司在人才引进、管理层授权与控制等方面拥有更加灵活的机制，能够更好地贯彻保险资金的长期价值投资理念。对于资本市场，周进表示，保险资金作为长期资本进行长期价值投资，有利于资本市场的稳定发展。同时，对于一些行业低迷或估值下降的投资标的，或者具有长期发展空间和价格升值潜力的公司，保险资金可以从长期投资的角度出发，动用长期资金，加大配置，长期持有。资产负债对接和全周期投资回报。长期投资将获得更高回报，资本市场多层次资源配置也将进一步完善。功能。投资密度预计将继续增加。近年来，保险资金进入一级市场的速度加快，投资力度加大。资本方面，如私募股权基金。据零壹统计，2025年至2025年12月19日，注册私募基金中，保险机构作为LP机构投资者（有限合伙人）累计向私募基金出资10,975.6万元，较2024年同期增长55.85%。按保险机构类型分，保险公司、寿险公司在统计期内对私募基金的出资规模最大。达8852.9万元，较上年增长57.05%r 前一年。保险资产管理公司出资179.8亿元，比上年增长231.12%。其余投资来自保险集团、非寿险公司和其他保险机构。广东凯利资本管理有限公司总裁张凌嘉在接受《证券日报》记者采访时表示，保险资金近年来持续加大对私募基金等资产的投资，主要有三方面原因。不是。首先，利率持续下行的宏观经济环境导致固定收益资产收益率持续下降，仅靠固定收益资产收益率难以覆盖债务成本，导致保险资金选择加大资本配置。二、2025年起监管层将持续出台政策引导鼓励保险资金加大资本投入调整保险资本资产监管比例、推行长周期评价机制等。第三，寿险公司的责任期限较长，更符合私募基金五至十年的投资周期。投资私募股权基金可以帮助寿险公司更好地匹配资产和负债。 “此外，保险公司在以私募股权基金形式进行投资时，在符合一定条件的情况下，可以纳入长期股权投资和FVOCI账户投资（以公允价值计量的金融资产，其变动计入其他综合收益），这将有利于平滑利润波动。”张凌嘉表示。展望未来，张凌嘉认为，对于保险资金的股票投资策略，从长期利率走势和保险投资人的发展现状来看未来，保险资金对股票的资产配置规模和比重有望继续提升，投资行业、资产类别和投资形式更加多元化和丰富。除二级市场股票外，保险资金配置私募股权、基础设施REITs（房地产投资信托）、另类投资等非标股票资产的比例将增加，打造“公开市场+私募市场”双轮。在投资策略方面，我们预计金融机构会根据自身的需求和能力表现出不同的风险偏好。
（编辑：蔡青）